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了解企业的历史收益和预测收益是任何企业估值的关键部分. 在分析历史和未来盈利表现时，估值分析师要考虑的一个重要事项是目标企业是否涉及任何关联方交易.
If the business were sold to a third-party buyer, 一旦失去与原所有者的关系，与原关联方的交易可能会以不同的价格收费.
例如，让我们考虑一下大家最喜欢的名人金·卡戴珊·韦斯特. In a hypothetical scenario, 我们假设Kim的流行美容和香水系列, KKW, 是通过一家公司(“a公司”)拥有的，该公司从一系列供应商处购买各种产品成分. A公司从另一家美容产品公司(“B公司”)购买芦荟，该公司部分由其同父异母的妹妹拥有, 凯莉詹纳. Due to the familiar relationship between owners, 公司B以每盎司2美元的折扣向公司a出售芦荟, 但以每盎司3美元的价格出售给所有其他第三方客户. 市场上的其他芦荟供应商也收取每盎司3美元的费用.
A公司的芦荟面霜售价为每瓶10美元, 生产这种产品的总成本是每瓶6美元, 其中包括每瓶每盎司芦荟的2美元. 这使得A公司每瓶酒的利润率达到40%. Without the relationship with Company B, 然而, margins would only be 30% per bottle, 因为芦荟要多收一美元. If 1,000,000 face cream bottles are sold per year, 结果是10美元,000,年销售额达1000万美元, purchasing aloe from Company B creates a $1,000,000 annual savings for Company A.
这个简化的例子显示了给予关联方的折扣如何转化为虚高的利润率(以A公司为例)。, 或利润率下降(以B公司为例). A公司的潜在买家会考虑他们在经营业务时会产生的成本, 如果Kim不再拥有芦荟，那么芦荟的折扣也就没有了. 因此, with all other factors held constant, 排除芦荟折扣的影响将导致a公司的估值降低.
施耐德唐斯在为各种目的准备企业估值方面拥有丰富的经验. For more information about Schneider Downs’ 企业估值 和其他 business advisory services, please contact Joel Rosenthal at 412.697.5387 or (电子邮件保护) 或者412的史蒂夫·西蒙斯.697.5281 or (电子邮件保护).